Este estrechamiento impacta directamente en el carry trade, la estrategia que consiste en financiarse en pesos a tasas locales para comprar dólares y colocarlos en el exterior a tasas más altas. Menos diferencia cambiaria significa menos rentabilidad en la operación.
El riesgo país de JP Morgan tocó los 602 puntos básicos al cierre, después de haber escalado hasta 632 puntos en la mañana. Los bonos soberanos en dólares, tanto Globales como Bonares, cayeron un promedio de 0,5%. Esta combinación tensiona los márgenes de la operatoria más popular entre fondos locales en los últimos meses.
Wall Street contribuyó a la cautela. El S&P 500 retrocedió 0,27% a 6.606,49 puntos, el Dow Jones cedió 0,44% a 46.021,43 puntos y el Nasdaq perdió 0,28% a 22.090,69 puntos. El dólar mayorista finalizó en $1.394,50, mientras que el MEP cerró en $1.423,1 y el CCL en $1.468,5.
Financiamiento asegurado, pero con tensiones
El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que el Gobierno cuenta con USD 9.000 millones en financiamiento comprometido para cubrir vencimientos de 2026 y 2027, eliminando la necesidad de acudir al mercado internacional en el corto plazo. El anuncio logró anclar parte del daño, pero no fue suficiente para revertir la caída de la deuda dura.
El Banco Central operó 52 jornadas consecutivas con saldo a favor en el mercado de cambios. El jueves sumó USD 132 millones, mientras que el volumen en el segmento de contado alcanzó USD 590,6 millones, un salto de 51% respecto a la sesión previa. La banda cambiaria del Central quedó en $1.637,01 como techo, dejando el dólar oficial a 19,9% de distancia.
Para operadores de carry trade, el escenario cambió en pocas horas. Una brecha de 3,3% reduce el atractivo de financiarse localmente cuando el diferencial de tasas internacionales se contrae. El deterioro del riesgo país, junto con la debilidad de bonos en dólares, erosiona los márgenes de la estrategia. Los fondos evalúan cuánta presión adicional puede absorber el esquema antes de que rotaciones hacia moneda dura se vuelvan urgentes.