Se requiere aclaración sobre el nivel anterior del riesgo país para confirmar si efectivamente 'subió' a 600 puntos básicos o si ya se encontraba en ese nivel. Los factores externos ahora dominan los precios de la deuda argentina por sobre las mejoras en las variables domésticas.
La inflación anual cayó a 30%, consolidando la tendencia desinflacionaria de los últimos meses. Pero la guerra en Medio Oriente y el impacto sobre las materias primas pesaron más en las decisiones de portfolio.
Petróleo dicta la agenda
El barril de petróleo superó los u$s100 por la crisis en Medio Oriente, generando presiones inflacionarias globales que cambiaron las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. El principal catalizador del mercado sigue siendo este conflicto, con impacto directo sobre el universo emergente.
Si la guerra perdura y los precios del petróleo se mantienen elevados, la Fed podría aplicar una política monetaria más contractiva. Esto empujaría al alza las tasas de los bonos del Tesoro americano y, por correlación, afectaría a toda la renta fija emergente. Desde Sailing Inversiones explican que con un riesgo país en 600 puntos básicos, gran parte de la compresión asociada a la mejora en fundamentos locales ya fue incorporada en precios. En estos niveles, la sensibilidad a variables globales como la tasa de los Treasuries y el apetito por riesgo emergente se vuelve determinante.
Dólares sin movimientos
El dólar MEP operó en $1.405,6, mientras el contado con liquidación se ubicó en $1.451,9. El blue mostró una cotización de $1.395 para la compra, en línea con el cripto que alcanzó $1.453,9. El dólar oficial cerró en $1.380 para la venta.
La convergencia entre las distintas cotizaciones sugiere que los fundamentos locales siguen sólidos, aunque los bonos no capitalicen esta estabilidad cambiaria.
Fondos mantienen apuesta
Pese a la volatilidad, casi 40% de los gestores de fondos que invierten en Latinoamérica esperan una mejora sustantiva de los activos financieros argentinos durante el resto de 2026, según Bank of America. Esta expectativa contrasta con la performance reciente de los bonos, lo que podría estar generando oportunidades de compra para inversores con horizonte de mediano plazo. Los fundamentals domésticos —superávit fiscal, corrección de precios relativos y ordenamiento macro— siguen intactos.
Wall Street en máximos
El S&P 500 y el Nasdaq quebraron nuevos récords el miércoles 15 de abril ante el optimismo por la reanudación de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Esta señal de posible desescalada del conflicto impulsó a las acciones estadounidenses. Sin embargo, la mejora en el sentiment global no se trasladó a los emergentes argentinos. La situación sigue siendo frágil y persistirá la volatilidad en los activos de riesgo hasta que las tensiones geopolíticas se alivien definitivamente.
500 puntos, el objetivo
Los analistas mantienen un objetivo de riesgo país en torno a los 500 puntos básicos, pero condicionado a una desescalada del conflicto internacional. Si las tensiones geopolíticas se alivian y la incertidumbre disminuye, el riesgo país podría comprimirse rápidamente hasta ese nivel.
La clave está en el desarrollo del conflicto en Medio Oriente y su impacto sobre el precio del petróleo. Una estabilización del crudo eliminaría las presiones inflacionarias globales y permitiría a la Fed mantener una política monetaria menos restrictiva, beneficiando a toda la renta fija emergente.