El GD29 cerró la semana con el mejor gesto del tramo corto en hard dollar: un rebote de +1,48% el viernes, hasta $85.960.
El riesgo país cerró la semana en 437 puntos —escalada de +4,30%— después de un pico intrasemanal que las mesas descartaron como ruido externo, no como deterioro de los fundamentos locales.
El rebote del viernes fue generalizado, con el GD29 en $85.960
Los Globales largos cerraron en verde: el GD46 sumó +1,22%, el GD38 avanzó +0,88% y el GD41 +0,74%, mientras el GD30 —el más operado— trepó +0,71% y el GD35 +0,72%. Del lado de los Bonares, el AL29 ganó +0,95%, el AL30 +0,80% y el AE38 +0,87%. El verde fue transversal, pero en las mesas leen que un solo viernes al alza no revierte una semana en la que el spread se amplió.
El spread soberano, y no la tasa libre de riesgo, sigue al volante
El recrudecimiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán disparó el precio del crudo y encendió la aversión al riesgo, un combo que castiga a los emergentes antes que a cualquier variable interna. El S&P 500 bajó -0,61%, a 7.412 puntos. El VIX cerró en 18,58.
La lectura que domina las mesas es que el driver del precio de los bonos argentinos hoy es el spread soberano —el riesgo país en 437 puntos— y no el rendimiento de los Treasuries. Con esa vara, la mejora crediticia de la semana pesa: Moody's subió la calificación soberana con perspectiva positiva e igualó revisiones previas de Fitch y S&P. El apoyo institucional se completó con nuevas garantías de organismos multilaterales al programa económico, otro guiño para el crédito.
Las reservas brutas suman u$s 49.036 millones
Las reservas brutas del BCRA quedaron en u$s 49.036 millones tras una racha compradora del Central, mientras el dólar mayorista terminó la semana en $1.497 con una suba de +1,30% y todavía opera un 18,1% por debajo del techo de la banda, ubicado en $1.827,63. La brecha del MEP contra el oficial se comprimió a 0,89%, un número que en la City leen como señal de que la demanda de cobertura no aprieta. La película interna no es toda verde: el EMAE volvió a caer, un dato que modera el optimismo sobre el rebote. En la renta variable, los ADR argentinos cerraron el viernes mayormente en rojo —YPF en u$s 51,39 (-1,02%) y Galicia en u$s 49,30 (-1,69%)— con el mercado global a la defensiva.
¿Piso o pausa en el tramo corto?
Para los operadores de bonos, el driver no es la tasa larga de los Treasuries sino el spread soberano: cada punto de riesgo país que se comprime vale más para la paridad. La rueda del lunes abrirá con el GD29 en $85.960, el riesgo país en 437 puntos y el crudo condicionado por el conflicto en Medio Oriente.