El S&P Merval cerró el viernes 17 de abril con una pérdida de 1,2%, ubicándose en 2.889.185 puntos. Simultáneamente, Wall Street festejaba con ganancias generalizadas. La divergencia entre acciones y bonos en el mercado local se profundiza, y el detonante principal es el petróleo.
La reapertura del Estrecho de Ormuz al tráfico comercial descomprime las tensiones en Medio Oriente. Los inversores en Nueva York respondieron con ganancias récord: S&P 500 subió 1,2%, Nasdaq 1,5% y Dow Jones 1,8%. Pero en Buenos Aires pasó lo opuesto. La concentración de petroleras en el índice líder generó el efecto contrario: Vista Energy y YPF bajaron 3,1% cada una. Pampa Energía retrocedió 2,1%.
Bonos en alza, acciones en caída
Mientras las acciones se derrumbaban, los títulos soberanos argentinos subieron. El riesgo país cerró el viernes en 519 puntos básicos, aunque marcó un mínimo de 506 puntos en la apertura. Fue el piso más bajo desde febrero. El domingo, el indicador se ubicaba en 520 puntos.
Este comportamiento no es casualidad. La menor volatilidad global y las señales de desescalada en Medio Oriente generan un apetito renovado por activos de riesgo. Pero en Argentina la dinámica es más compleja. Los mercados internacionales impulsan a los bonistas mientras el colapso del crudo castiga a quienes apostaron por las acciones.
Dólar MEP sin presiones
El dólar MEP cerró en $1.415,50 sin grandes movimientos. La atención de los mercados sigue centrada en la divergencia entre clases de activos: bonos que suben, acciones que bajan.
Para quienes tienen cartera mixta, la realidad es incómoda. Los bonos argentinos ganan terreno mientras las acciones pierden tracción. Lo que queda sin respuesta es cuánto tiempo se mantiene esta brecha antes de que alguno de los dos lados realice ajustes.