El S&P Merval cerró con una ganancia de 0,6% en 2.940.000 puntos, mientras los bonos soberanos en dólares retrocedieron 0,3% en promedio. Esta divergencia entre renta variable y renta fija refleja el dilema que enfrenta el inversor en un mercado global tensionado por el conflicto en Medio Oriente.
El petróleo WTI para mayo saltó 2,6% a u$s 89,72 por barril. El Brent de junio tocó u$s 97,94. Las petroleras argentinas fueron las grandes ganadoras: el ADR de YPF trepó 5% a u$s 43, mientras Vista Energy sumó 1,6%. Cuando sube el crudo, estas empresas se benefician por su exposición al commodity en dólares.
Trump reaviva la tensión en Oriente Medio
Las declaraciones del presidente Trump anticiparon que Estados Unidos no planea extender el alto el fuego temporal con Irán que expira el miércoles. "Preveo que habrá bombardeos porque creo que esa es la mejor postura", aseguró en una entrevista con CNBC. Esta postura belicista mantiene la prima de riesgo en los precios del crudo.
Wall Street operó en rojo: el Dow Jones cedió 0,1%, el S&P 500 retrocedió 0,2% y el Nasdaq perdió 0,1%. Los mercados estadounidenses evaluaban también la audiencia de confirmación de Kevin Warsh, nominado para presidir la Fed, quien rechazó ser el "títere" del presidente Trump. La debilidad de Nueva York limitó el potencial alcista del Merval, aunque la fortaleza del sector energético permitió que el índice local mantuviera ganancias.
Bonos bajo presión
Los bonos Bonares y Globales cayeron 0,3% en promedio. El diferencial con activos libres de riesgo se amplió, penalizando a los títulos de países emergentes. Los bonos argentinos enfrentan ahora la presión de un contexto global volátil, aunque el Tesoro realizó esta jornada un canje de títulos con vencimiento el 30 de abril por otros al 30 de junio, buscando generar mayor confianza entre los inversores.
Brasil: apreciación y tasas altas
El real brasileño se apreció más de 40% interanual frente al peso, cotizando entre $270 y $280 por unidad. La tasa Selic de 14,75% mantiene el atractivo de la moneda vecina, mientras Brasil proyecta un crecimiento de 2% para 2026. Este fortalecimiento tiene un efecto ambivalente para Argentina: mejora la competitividad relativa de los productos locales en el principal mercado de destino, pero encarece las importaciones desde Brasil. El dólar CCL cerró en $1.470,9 y el MEP en $1.419.
Respaldos institucionales y compra de divisas
El FMI aprobó a nivel técnico la segunda revisión del programa argentino. El Banco Mundial trabaja en una garantía por hasta u$s 2.000 millones para refinanciar deuda, mientras el BID espera ampliar el apoyo financiero a más de u$s 7.200 millones. El BCRA mantiene un ritmo constante de compra de divisas y supera los u$s 6.000 millones acumulados en el año. Estos respaldos proporcionan un piso de contención, aunque no alcanzan para neutralizar completamente la volatilidad externa.
La inflación de marzo alcanzó 3,4%, con expectativas de que abril marque 2,5%. Este proceso de desaceleración sostiene el atractivo relativo de los activos argentinos. Con el vencimiento del alto el fuego con Irán programado para el miércoles, los mercados energéticos mantendrán la volatilidad. Para el inversor local, la divergencia entre acciones y bonos plantea una decisión clara: privilegiar la exposición a commodities vía acciones petroleras o buscar refugio en bonos, asumiendo mayor riesgo de corrección a corto plazo.