Los inversores argentinos enfrentaron este martes una divergencia crítica entre acciones y bonos que define el cierre de abril: mientras el S&P Merval ganó 0,9% a 2.866.257 puntos, los bonos soberanos en dólares cayeron un promedio de 0,8% y el riesgo país trepó 24 puntos básicos a 582 unidades.
La dispar performance de activos refleja un mercado que premia la exposición energética local pero castiga la deuda soberana en un contexto global tenso. Para los portfolios balanceados, la ecuación es compleja: las ganancias accionarias se diluyen ante la caída de los bonos.
Presión cambiaria generalizada
El dólar oficial venta subió a $1.440, con una ganancia de $20 en el día que representa el 1,4%. En abril acumula un alza de $30, quebrando la racha de estabilidad que venía mostrando desde enero.
El mayorista acompañó con fuerza: subió $17,50 a $1.417, un salto del 1,3%. El BCRA absorbió USD 54 millones durante la rueda.
Las paridades bursátiles no quedaron afuera. El contado con liquidación saltó 1,6% a $1.517,90, marcando una brecha del 5,4% contra el mayorista. El MEP se ubicó en $1.463,7, mientras el blue ganó $10 a $1.430.
Bonos bajo presión
La caída promedio del 0,8% en bonos soberanos se dio en un contexto donde la aversión al riesgo global golpeó especialmente a los emergentes. El riesgo país a 582 puntos básicos refleja esa tendencia: aleja nuevamente a la Argentina de la zona de los 500 puntos que había rozado a principios de mes.
En acciones, la suba del 0,9% del Merval esconde una marcada selectividad sectorial. Las energéticas lideran gracias al petróleo, que subió más del 2% en el contexto del conflicto de Medio Oriente. Esta tensión sostiene los precios internacionales.
Los ADR argentinos en Wall Street reflejaron esa selectividad: Vista Energy y Cresud subieron 1,5%, mientras que Bioceres cayó 3,4% y Loma Negra retrocedió 2,8%. Es un mercado que premia la exposición a commodities pero castiga otros sectores.
Wall Street en modo mixto
El Nasdaq ganó 0,2% y el S&P 500 avanzó 0,1%, mientras el Dow Jones cedió 0,1%. Los mercados evalúan una propuesta iraní para reabrir el Estrecho de Ormuz, aunque las negociaciones nucleares quedarían postergadas.
Para los activos argentinos, este escenario presenta un dilema: el alza del petróleo beneficia al sector energético local, pero la aversión al riesgo global presiona sobre los bonos emergentes y mantiene elevado el costo de financiamiento soberano.
Reservas y perspectivas de cierre
El BCRA cerró con reservas internacionales brutas en USD 46.088 millones. A pesar de la intervención compradora, las reservas siguen mostrando volatilidad ante factores externos.
Los futuros de dólar cerraron todos al alza en un rango del 0,6% al 1%. Las posiciones para fin de abril se operaron a $1.417,50, mientras que para mayo se operaron a $1.438,50, reflejando expectativas de mayor presión cambiaria durante el próximo mes.