El S&P Merval cerró ayer con una ganancia de 2,2%, en 2.663.049 puntos, cortando una racha de tres jornadas negativas. Wall Street acompañó el movimiento con subidas moderadas en un rango de 0,1% a 0,5%, mientras que el riesgo país cedió nueve puntos básicos para ubicarse en 591 puntos básicos.
La recuperación ocurre en medio de tensiones geopolíticas que mantienen volátil el panorama internacional. El crudo WTI avanzó 3,2% a USD 95,44 por barril, impulsado por la incertidumbre sobre los suministros.
El lado oscuro de las carteras institucionales
Mientras el índice recuperó terreno, la cartera accionaria del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) acumula pérdidas estimadas entre -10% y -25% en lo que va del año. El fondo, principal accionista institucional del sector corporativo argentino, concentra su exposición en bancos, energía y oil & gas, segmentos que suman más del 74% de su portafolio.
Las caídas más pronunciadas golpean precisamente en los activos donde el FGS tiene mayor presencia. Sociedad Comercial del Plata (COME) cae cerca del 80%, mientras que Grupo Supervielle, Metrogas, Edenor y Ternium registran retrocesos que rondan o superan el 30%. En el segmento bancario, BBVA Argentina, Grupo Financiero Galicia y Banco Macro también operan con pérdidas relevantes.
La posición más delicada corresponde a Ternium. El FGS posee el 26,03% del capital de la acería, una participación valuada en $750 mil millones (más de u$s 500 millones al tipo de cambio actual). A los precios de hoy, esa tenencia pierde valor conforme se profundiza la apertura comercial.
Dólares paralelos sin grandes cambios
El dólar blue opera en $1.415 para compra y $1.435 para venta. El MEP cotiza en $1.421,9 mientras el CCL alcanza $1.468,4. A pesar de la volatilidad de las últimas semanas, el peso mantiene relativa estabilidad respaldado por el superávit fiscal del sector público y las compras de divisas del Banco Central.
Hoy los inversores sopesaban dos movimientos contrapuestos: la recuperación técnica de activos locales frente a la erosión de valor en carteras concentradas. El rebalanceo del índice será clave para definir qué papeles reciben flujos renovados.