El riesgo país cerró ayer en 602 puntos básicos según JP Morgan, después de escalar hasta 632 puntos en la mañana. La consolidación en ese nivel refleja un mercado que negocia entre dos narrativas contradictorias: el petróleo sostiene a las acciones energéticas, pero la tensión geopolítica en Medio Oriente sigue presionando sobre la deuda soberana.
El barril de Brent cerró en USD 108,30 después de tocar máximos de USD 111 durante la rueda. YPF avanzó 5,3% en Wall Street a USD 41,56, mientras que Vista Energy ganó 5,1%. El S&P Merval en pesos subió 2,8% a 2.768.681 puntos; en dólares, el avance fue de 3% a USD 1.885,95.
La renta variable mostró fortaleza. Los bonos, en cambio, cedieron: el Global 2041 retrocedió 0,7% y el Bonar 2041 bajó 1,9%. Wall Street cayó entre 0,3% y 0,4% en sus principales índices, pero la bolsa porteña se desacoplaba.
Por qué resiste el sector energético
El petróleo genera términos de intercambio favorables para Argentina. Eso explica por qué YPF y Vista Energy avanzan mientras el mercado global se debilita. El mismo barril caro que beneficia a las energéticas trae un riesgo: inflación global. El bloqueo del Estrecho de Ormuz afecta aproximadamente el 20% del comercio energético mundial, un factor que presiona sobre los precios en todo el mundo y limita la capacidad de Argentina para estabilizar su moneda.
Los bonos argentinos en dólares perdieron terreno, pero no por un colapso local. La mayor aversión al riesgo en emergentes explica el retroceso. La deuda en pesos indexada por inflación se comportó mejor, lo que sugiere una diferenciación del mercado: los inversores apuestan a quién puede crecer con una inflación moderada.
El financiamiento que contiene al riesgo país
El Gobierno anunció que cuenta con financiamiento para los próximos tres vencimientos de capital: USD 9.000 millones distribuidos en julio de 2026, enero de 2027 y julio de 2027. Esa declaración ayudó a contener la suba del riesgo país en la segunda mitad de la sesión, después de que tocara máximos desde diciembre (632 puntos básicos).
En el frente cambiario, el dólar oficial cerró en $1.415. El MEP operó en $1.422,90 y el CCL en $1.469,10, reflejando las presiones sobre la desdolarización que impulsó al peso en las últimas semanas.
La inflación mayorista de febrero cerró en 1%, un nivel bajo que contrasta con la volatilidad de los mercados financieros.