El riesgo país argentino cerró en 563 puntos básicos tras caer 47 unidades en la jornada, su menor nivel desde fines de marzo. La tregua de 15 días entre Estados Unidos e Irán descomprimió las tensiones geopolíticas y disparó una jornada de ganancias generalizadas para los activos argentinos, aunque con ganadores y perdedores bien definidos.
Los bonos soberanos en dólares lideraron el rally con subas de hasta 2,8%. El Global 2041 avanzó 2,8%, seguido por el Global 2047 con 2,7%. El movimiento se extendió a toda la curva.
Bancos vuelan, energéticas se hunden
La mejora del humor inversor se reflejó con claridad en las acciones. El S&P Merval en dólares subió 1,7%, impulsado por el sector financiero que concentró los mayores avances tanto en Buenos Aires como en Wall Street. Banco Macro lideró con 7,7% en Nueva York, mientras BBVA Argentina ganó 7% y Grupo Supervielle avanzó 7,2%. Galicia completó el podio financiero con una suba de 4,7%. El sector se benefició de la mejora en las perspectivas de riesgo crediticio que trae aparejada la caída del riesgo país.
En el otro extremo, las energéticas pagaron el costo. El petróleo se desplomó 15% tras el alivio en las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz, punto clave para el comercio energético global. Transportadora de Gas del Sur, YPF y Pampa Energía retrocedieron en Buenos Aires, reflejando el impacto negativo de la caída del crudo en sus fundamentals.
El contexto global
La tregua entre Estados Unidos e Irán removió temporalmente el factor de riesgo geopolítico que había presionado al alza tanto el petróleo como las primas de riesgo emergentes. Wall Street avanzó 2,5% y los índices europeos registraron subas cercanas al 5%, creando un viento de cola para los activos de riesgo como los argentinos. Este movimiento llegó en un momento en que el riesgo país argentino ya venía mejorando, habiendo superado la barrera psicológica de los 600 puntos básicos en los días previos.
Dólares financieros estables
El dólar MEP se ubicó en 1.423 pesos con una baja del 0,5%, mientras que el contado con liquidación cayó 0,7% hasta 1.475 pesos. El dólar blue se vendió a 1.390 pesos, manteniendo una brecha del 2,4% frente al tipo de cambio oficial. La estabilidad cambiaria en medio del rally de activos sugiere que los inversores están reinvirtiendo las ganancias en pesos antes que dolarizarse.
Para quienes sostienen posiciones en bonos argentinos, la jornada representó ganancias de entre 2,6% y 2,8% en una sola sesión. Pero para los tenedores de YPF y energéticas, el mismo factor que impulsó la renta fija les jugó en contra. La caída del 15% en el petróleo plantea la pregunta sobre si es momento de rotar desde energéticas hacia financieras, o si la corrección del crudo abre oportunidades de compra en el sector.